方正汽车掏空资产补占用资金虚增数千万营收议价能力弱盈利下滑

作者:admin发布时间: 2022-08-12浏览次数:

  宁波方正汽车模具股份有限公司是汽车塑料模具制造商,主营产品是汽车制造中必需的重要工艺装备,主要提供给下游汽车零部件企业生产汽车塑料件。11月19日,该公司将闯关创业板,此次拟发行2660万股,募集资金34555.83万元分别用于扩建年产280套大型注塑模具车间及研发中心和年增40台大型注塑模具、60套吹塑模具车间技改项目,以及使用3000万元补充流动资金。

  方正汽车模具在股权之前,方永杰、王亚萍夫妇合计控制公司100%股份,截至本招股说明书签署日,方永杰、王亚萍夫妇仍合计控制公司 89.47%的股份,股权高度集中。股权高度集中,导致实际控制人疯狂占用公司资金,并利用提前分红方式弥补,以及公司持有房屋建筑物和土地使用权尽数被抵押存在经营风险。另外,公司在2019年存在数千万营业收入缺乏财务数据支撑,涉嫌虚增营业收入。其次,在受汽车产业景气度下降的影响,缺乏议价权导致增收不增利,盈利能力持续下滑局面。

  截至本招股说明书签署日,方永杰、王亚萍夫妇合计控制公司 89.47%的股份,在2017年11月27日前,方永杰、王亚萍直接与间接持有公司100%股权。

  在此情况之下,公司实际控制人方永杰、王亚萍以及方正模塑对公司存在巨额资金占用情况2017 年股改之前,当时公司为家族控股的有限责任公司,股东为方永杰、王亚萍夫妇及其控制的企业兴工方正(方永杰和王亚萍夫妇持有兴工方正 100%股权)

  2016年、2017年公司实际控制人方永杰向公司拆借资金高达5742.73万元,王亚萍拆借公司资金金额为2654.82万元。方永杰和王亚萍持100%有兴工方正 向公司拆借资金为1734.06万元,合计实际控制人方永杰和王亚萍夫妇向公司拆借资金金额高达10131.61万元。如此之高的资金拆借,或许就是公司在2017年进行巨额分红的主要原因,2017年公司现金分红金额高达13000.00万元,在此情况之下公司却募集资金3000万元补充流动资金。0422香港金手指

  2016年末公司持有货币资金金额为6201.47万元,其中银行存款金额仅为3070.76万元,应收账款和应收票据金额合计为6710.42万元, 而2017年公司净利润仅为6224.25万元,而当期分红却高达13000万元,说明公司把2017年之前流动资金和应收账款和应收票据收到现金全部分配完毕,还2017年3218.82万元。需要值得注意的是,公司存在在资金不足的情况之下存在提前分红情况,2017年至2019年公司分配股利、利润和偿付利息所支付的现金分别为2605.61万元、1082.14万元 、3041.90万元,由此可以佐证公司在2017年分配13000万元,并无充足资金支持分红。

  在巨额分红之下,为维持生产经营,公司将持有的房屋建筑物和土地使用权尽数抵押获取资金维持经营运作,存在重大风险。

  2019年公司主要产品中内销金额为34105.71万元,占当期主营业务收入比为55.23%,按照国家规定16%的增值税率,当期大概有5456.91万元销项税,则当期内销应收到含税收入金额为39562.62万元,当期外销收入为27645.84万元,合计主营业务含税收入金额为67208.46万元,加上主营业务外收入292.45万元,则当期应收含税营业收入金额为67500.91万元。根据财务勾稽关系,上述含税营业收入在财务报表中将体现为同等规模的间接流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减。

  2019年,公司现金流量表中披露销售商品、提供劳务收到的现金为51266.97,同期2019年末预收款项为15008.07万元,较上一年末的22351.52万元增加-7343.45万元,坏账准备金额为570.64万元,较上期增加147.16万元。因此,需要考虑公司在现金流量表中的影响,综合预收和坏账的影响,流入与营收相关的现金应为58039.78万元。

  上述现金流量与含税营业收入勾稽,含税收入相比流入的现金高出9461.13万元。理论上,这一金额应该体现在该年度较上年度应收票据及应收账款增加的规模。

  招股书显示,公司2019年年末应收票据及应收账款合计金额为11102.05万元,相比2018年末仅增加了849.01万元,与上述含税收入与现金流勾稽出的数据偏差8612.12万元。即公司存在近8600多万元的含税收入既未收到现金,又未体现在应收的债权上,成了无源之水或虚增营收。

  经天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)出具的天职业字[2020]38597 号《审阅报告》审阅,公司 2020 年 1-9 月营业收入较上年同期增长 16.12%,营业毛利率较上年同期下降 4.67%,净利润较上年同期下降 3.28%,扣非净利润较上年同期下降13.67%。

  从公司毛利率也可以看出公司增收不增利情况,报告期期内综合毛利率分别为36.03%、36.29%、30.77%和28.69%,呈现逐年下滑之势。另外一方面,受汽车产业景气度下降的影响,行业竞争压缩了公司的利润空间。

  报告期内,发行人综合毛利率分别为 36.03%、36.29%、30.77%和 28.69%,呈现持续下滑之势。

  在原材料采购单价上升的同时,公司无法把原材料上涨传递给下游客户,一定程度上反映了其对下游客户议价能力较弱。然而对客户的议价能力依然较弱,说明其在产业链中的地位确实不高。上游的涨价,或者业内竞争加剧都容易导致毛利率的进一步下降。

  招股书披露,报告期内,由下游客户指定原材料主要为特种模具钢进口品牌热流道、进口配件、塑料粒子等。2017年至2020年1-6月下游客户指定原材料采购 金额分别为8492.04万元、9567.64万元、10806.69万元、6189.89万元,占同期采购总额比分别为43.55%、44.05%、49.32%、48.51%,占比接近五成。公司下游客户指定原材料的产品当期实现收入分别为46757.31万元、54879.90万元、61751.56万元、28871.45万元,占营业收入比分别高达99.79%、99.77%、99.53%和99.59%。

  在主要采用采购中,模具钢采购单价分别13.12元/千克、15.83元/千克、16.31元/千克、18.84元/千克,采购价格一路上升,而模具钢从采购金额分别占同期采购总额比达到36.83%、42.94%、42.67%、46.73%,占比较高。对热流道采购单价分别为78843.48元/套、69908.18元/套、74389.99元/套、72676.91元/套,2019年较2018年大幅上升。

  2018年至2020年1-6月公司对主要客户产品价格出现大幅下跌或微调情况 ,对客户萨玛汽车销售单价分别为132.61万元/套、117.69万元/套、116.00万元/套,对佛吉亚销售单价分别为121.75万元/套、123.64万元/套、84.02万元/套,对亚普股份销售单价分别为78.08万元/套、75.68万元/套、77.50万元/套,对曼胡默尔销售单价分别为65.11万元/套、55.40万元/套、55.79万元/套。公司主要产品大型注塑模具平均销售单价分别为97.40万元/套、90.60万元/套、70.24万元/套,大型注塑模具占主营业务收入比分别达到72.09%、68.07%、61.32%。公司主要产品精密模具销售单价分别为79.12万元/套、73.23万元/套、67.51万元/套,精密模具销售单价分别为48.35万元/套、43.07万元/套、42.18万元/套,上市产品销售单价均出现持续下滑,销售占比较小的吹塑模具销售单价微涨。

  由上述情况可知,公司在原材料采购上涨的同时,并不能提升销售单价,说明公司在客户中议价能力较弱。